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建材行业周报:东北、新疆地区错峰生产,关注冀东水泥

发布时间:2014-12-04    研究机构:山西证券

价格走势

本周全国水泥市场价格环比上周持平,成交均价为319元/吨。价格上涨地区主要是安徽亳州,低标号袋装小幅上调10元/吨;价格下跌地区主要体现在湖南常德、益阳和娄底等地区,水泥和熟料价格大幅下调20-40元/吨。11月底,国内水泥市场除个别地区如湖南出现大幅回落外,其他地区价格均保持平稳运行;下游市场需求受资金紧张影响仍是疲软为主,预计进入12月份水泥企业多是采取措施以稳价为主。

华北地区价格平稳运行。本周京津地区水泥价格依旧保持平稳,市场成交环比上周变化不大。

中南地区价格稳中有落。本周湖南常德益阳和娄底等地区水泥价格继续下滑。

华东地区价格以稳为主。本周江浙沪闽赣地区价格平稳运行,皖北地区部分企业低标号水泥价格小幅上调10元/吨。

西南地区价格大稳小动。西北地区价格平稳运行。

玻璃价格:本周全国玻璃平均价格上涨3元/吨至1170元/吨,跟踪的7城市中北京、成都、沈阳价格下跌2、3、9元/吨,广州、上海、济南价格上涨11、9、4元/吨。

库存变化

水泥:全国平均库容比平均在70.67%,比上周上升近0.67个百分点,其中华东地区上升1.4个百分点,中南地区上升1个百分点,其他地区不变。

玻璃:本周玻璃库存同比上升15.9%,停窑冷修率不变仍为21.8%。

投资策略:

本周在银行、券商、地产带动下,大盘普涨,建材行业涨幅超过5%,子行业中,水泥、玻璃、耐材、管材分别上涨6.67%、3.4%、3%、1%,个股中涨幅前五的是耀皮玻璃(600819)、金隅股份、亚泰集团、建研集团、瑞泰科技,跌幅较大的是狮头股份、金磊股份、顾地科技、国统股份、青松建化,净流入量最大的是海螺水泥、金隅股份、冀东水泥、北京利尔、东方雨虹。

本周水泥价格表现平稳,为配合冬季采暖对空气影响,东北、新疆地区水泥行业实施3个月错峰生产(即停窑),今年东北、新疆水泥需求相对于其他地区表现疲软,供需比失衡,冬季东北、新疆地区工程施工条件不具备,停窑可减少熟料库存、降低资金占用,且稳定明年年初价格,国家加大基建投资力度以稳经济增长,对水泥需求增速放缓起到一定支撑作用,以及房地产限购取消和降息叠加效应使得房地产成交量回升,加之今年水泥高开低走的基数影响,我们认为明年水泥行业季度环比向好概率大,个股关注相关政策和区域水泥见底的公司,受益京津冀一体化规划即将公布的华北水泥股金隅股份、冀东水泥(京津冀一体化规划,华北区域水泥整合和去产能供给端改善)、天山股份和青松建化(新疆产能高峰已过、一带一路建设刺激区域水泥需求增长);其它个股关注东方雨虹(受益原油价格下降、销售网络布局完善成长性突出)、北京利尔(整包模式提升公司订单规模,海外业务将逐步放量)。

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