移动版

建材行业周报:玻纤价格成功上涨,工业萘价格止跌

发布时间:2015-01-20    研究机构:长江证券

报告要点。

市场表现。

玻璃板块周跌幅-1.25%,管材板块涨幅为3.97%,分别跑输沪深300指数3.74个百分点和跑赢1.48个百分点。本周领涨前三兔宝宝、巨龙管业、四川金顶,领跌前三名为耀皮玻璃(600819)、海螺型材、北新建材。

玻璃:浮玻逐步进入淡季价格持稳光伏装机15年将不再设目标。

本周浮玻均价为1261.67元/吨,较上周涨2.34元/吨,涨幅0.19%。浮玻走势涨跌互现,北方由于逐步转入淡季,均价开始下滑,库存缓增,南方需求尚可,价格小幅调涨;光伏玻璃离线low-e均价↓1.0%,原片均价、钢片、镀膜均价持平。受部分组件厂储备库存,对上游光伏玻璃支撑作用尚可。

玻纤:无碱粗纱涨后持稳,风电新政将使风电纱需求维持原季节性。

本周玻纤市场行情基本稳定,无碱粗纱涨后持稳。新风电政策电价下调幅度小于预期:Ⅰ、Ⅱ和Ⅲ类资源区风电标杆上网电价下调2分每千瓦时(原预期下调4分),且不含15/1/1前核准但于16/1/1前投运项目,为项目建设留出宽泛建设时间,受此影响,明年风电对玻纤纱的需求拉动仍将呈现前低后高的季节性,不过景气回升下持续投放的新增产能也将制约盈利进一步向上的空间。

工业萘止跌回升,萘系报价下跌,环氧及三代减水剂环比持平。

工业萘环比↑2.6%,萘系减水剂环比↓1.5%;环氧乙烷环比持平,聚羧酸减水剂环比持平,原材料迅速下行下,减水剂企业毛利率已出现实质性回升,不过受下游需求影响,收入端也同时出现萎缩。石膏板:美废均价200.75美元/吨,环比↓0.7%;树脂价格—PVC↓2.4%、HDPE↓1.6%,PP↓1.9%。

推荐组合:纳川股份、长海股份、东方雨虹、伟星新材。

纳川股份:我们预计公司业绩拐点即将出现,管网与新能源汽车均是政策驱动的产业,2015年公司有望迎来主题与业绩齐升:地下管廊建设财政首次发文给予资金支撑,福州万润近一个月获取超5000万订单,传统和新资产有望在15年或成双击。

东方雨虹和伟星新材:消费升级+零售渠道发力=品牌大企业份额提升。

长海股份:上游玻纤行业趋势仍向好,下游制品拓展有望迎来新机遇。

申请时请注明股票名称